Goldman prevê diesel da Petrobras sem reajuste até o fim do ano com subsídio

O Goldman Sachs projeta que a Petrobras deverá manter inalterados, até o fim do ano, os preços do diesel vendido às distribuidoras. A avaliação consta de relatório a clientes divulgado nesta terça-feira (27) e foi motivada pela decisão do governo federal de prorrogar por mais 30 dias os subsídios ao combustível, segundo informações da Reuters.

O que o subsídio muda na conta

De acordo com o banco, a renovação do incentivo de R$ 2,12 por litro para produtores e importadores de diesel reduz a necessidade de a estatal elevar preços para acompanhar a alta das cotações internacionais. Subsídio, nesse caso, é um valor pago pelo governo para que o combustível chegue ao mercado a um custo menor do que chegaria sem a medida.

Há ainda um apoio adicional de R$ 1,40 por litro, disponível para importações até 6 de novembro. Segundo o Goldman, os incentivos maiores para o diesel importado permitem que as distribuidoras comprem o produto no exterior a preços próximos aos praticados pela Petrobras.

Os analistas disseram que essa diferença de tratamento pode diminuir, mas não eliminar, o espaço para um aumento de preços pela empresa. Ou seja, o banco não descarta reajustes de forma absoluta; apenas considera menos provável que eles ocorram no período.

Preço da Petrobras e paridade de importação

O relatório estima que o preço realizado do diesel pela Petrobras esteja em R$ 5,43 por litro. A paridade internacional de importação, que é o valor que o combustível custaria se fosse comprado no exterior e trazido ao país, foi calculada em cerca de R$ 7,30 por litro. A distância, de aproximadamente R$ 1,87 por litro, equivale a um preço cerca de 25% abaixo da referência externa, conforme o banco.

Esse é o parâmetro usado por analistas para medir se a estatal está cobrando menos ou mais do que o mercado internacional. Quando a defasagem é grande, costuma aumentar a expectativa de reajuste, o que o Goldman considera atenuado pelos subsídios.

O que isso significa para o bolso e para o mercado

O diesel é o principal combustível do transporte rodoviário de cargas e das máquinas agrícolas no Brasil, e seu custo influencia o frete. As fontes, porém, não detalham o efeito sobre o preço nas bombas ou sobre a inflação, e o relatório trata do preço cobrado das distribuidoras, não do valor final ao consumidor.

No mercado financeiro, PETR3 e PETR4 são os códigos das ações ordinárias e preferenciais da Petrobras na bolsa. O Goldman Sachs reiterou a recomendação de compra para os papéis. Trata-se de uma avaliação do banco, atribuída a ele, e não uma indicação deste portal. Investimentos em ações envolvem risco, e as decisões dependem do perfil de cada investidor.

As fontes não informam se a Petrobras ou o governo comentaram o relatório, nem o que ocorrerá com os subsídios após o período de 30 dias. Esses pontos seguem em aberto.